导语：

近期，“RWA（现实世界资产代币化）” 概念热度攀升，一些不法分子借机炒作 “资产上链”“跨境套利”“低风险高收益” 等噱头，将非法金融活动包装成 “金融创新”，诱导投资者入局。2026 年 2 月，中国人民银行、证监会等八部门联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知》（银发〔2026〕42 号），明确 RWA 监管核心原则 ——境内严禁、境外严管，为投资者划清合规红线。济安基金特此整理其概念与常见套路，带您识破非法 RWA 骗局，筑牢财产安全防线。

读懂RWA：概念与监管底线

（一）RWA 代币化是什么

RWA 代币化是指使用加密技术及分布式账本（区块链），将房产、股权、债权、大宗商品等实体资产的所有权、收益权转化为链上代币（通证），并进行发行、交易的活动。其核心本是提升资产流动性、降低投资门槛，但被不法分子异化，成为非法集资、诈骗的工具。

（二）监管铁律：境内全面禁止，境外严格管控

✅ 境内严禁：任何机构或个人不得在境内开展 RWA 代币发行、交易、托管，不得为其提供平台、技术、营销等中介服务，此类行为涉嫌非法发售代币票券、非法集资、非法经营证券业务，一律依法取缔。

✅ 境外严管：境外机构不得以任何形式向境内主体提供 RWA 相关服务；境内主体赴境外开展 RWA 业务，需经国家发改委、证监会、外汇局等部门批准，严格遵循 “相同业务、相同风险、相同规则” 原则。

✅ 唯一例外：仅经主管部门批准、依托合规金融基础设施开展的试点业务，属于合法范畴。

非法RWA骗局：常见套路与致命危害

（一）四大经典骗局套路

非法 RWA 项目普遍披着 “创新” 外衣，本质是 “资金盘”，套路极具迷惑性：

虚构底层资产，无真实背书：谎称代币对应一线城市房产、优质企业股权、高收益债权，实则资产为伪造、重复抵押或不存在，“一物多卖” 是常态。

承诺超高收益，保本保息：以 “年化 20%-30%”“稳赚不赔”“躺赚躺赢” 为诱饵，利用新投资者资金兑付旧投资者收益，典型 “拆东墙补西墙”，资金链断裂即跑路。

传销式拉人头，层级返利：通过 “下线提成”“团队分红” 发展用户，构建金字塔结构，本质涉嫌传销犯罪，参与者需承担法律责任。

伪造合规资质，虚假宣传：PS 监管牌照、冒用持牌机构名义、虚构第三方审计报告，宣称 “受境外监管”“合法合规”，实则无任何合规备案。

（二）三大致命危害，投资者必看

⚠️ 本金血本无归项目方跑路、平台关停、代币价格归零，资产无法律确权、无资金托管，维权难度极大，资金几乎无法追回。

⚠️ 交易不受法律保护境内参与 RWA 代币交易属于非法金融活动，不受《证券法》《民法典》保护，发生纠纷无法通过正规渠道维权。

⚠️ 涉嫌违法犯罪，承担法律责任参与非法 RWA 可能涉及非法集资、洗钱、传销等罪名，面临罚款、行政拘留，情节严重者追究刑事责任。